Oblicz średni ważony koszt kapitału (WACC) — stopę dyskontową używaną do wyceny spółki lub projektu (DCF). Z formułą CAPM dla kosztu kapitału własnego.
| Składnik | Wartość |
|---|---|
| WACC | (E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1 − Tc) |
| CAPM (Re) | Re = Rf + β × (Rm − Rf), gdzie (Rm−Rf) = premia za ryzyko rynkowe |
| Tarcza podatkowa długu | (1 − Tc) — odsetki obniżają dochód podlegający opodatkowaniu |
WACC jest wykorzystywany jako stopa dyskontowa w modelach wyceny DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych) — im wyższe ryzyko (wyższa β, wyższe zadłużenie), tym wyższy WACC i niższa wartość bieżąca projektu/spółki.
WACC to stopa dyskontowa używana do wyceny spółki lub projektu inwestycyjnego metodą DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych). Niższy WACC oznacza wyższą wartość bieżącą przyszłych przepływów pieniężnych.
Odsetki od pożyczek zmniejszają dochód podlegający opodatkowaniu spółki (tarcza podatkowa), więc rzeczywisty koszt długu dla firmy jest niższy niż nominalne oprocentowanie.
Dla spółek giełdowych beta jest obliczana na podstawie zmienności kursu akcji względem rynku (zobacz dane rynku akcji). Dla firm prywatnych stosuje się betę porównywalnej spółki publicznej, skorygowaną wzorem Hamady o relację dług/kapitał własny.
Zależy od sektora i ryzyka — w stabilnych sektorach (energetyka, infrastruktura) WACC wynosi zwykle 6–9%, natomiast w spółkach technologicznych/wzrostowych może sięgać 10–15% lub więcej.
e-Buhalteris dostarcza wszystkie dane finansowe (zysk, zobowiązania, bilans) potrzebne do wyceny projektu.
Zacznij za darmo →