Calculez le coût moyen pondéré du capital (WACC) — le taux d'actualisation utilisé pour évaluer une entreprise ou un projet (DCF). Avec la formule CAPM pour le coût des capitaux propres.
| Composant | Valeur |
|---|---|
| WACC | (E/V) × Re + (D/V) × Rd × (1 − Tc) |
| CAPM (Re) | Re = Rf + β × (Rm − Rf), où (Rm−Rf) = prime de risque de marché |
| Bouclier fiscal de la dette | (1 − Tc) — les intérêts réduisent le bénéfice imposable |
Le WACC est utilisé comme taux d'actualisation dans les modèles d'évaluation DCF (flux de trésorerie actualisés) — plus le risque est élevé (β plus élevé, endettement plus important), plus le WACC est élevé et plus la valeur actuelle du projet/de l'entreprise est faible.
Le WACC est le taux d'actualisation utilisé pour évaluer une entreprise ou un projet d'investissement selon la méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF). Un WACC plus faible signifie une valeur actuelle plus élevée des flux de trésorerie futurs.
Les intérêts payés sur les emprunts réduisent le bénéfice imposable de l'entreprise (le bouclier fiscal), de sorte que le coût réel de la dette pour l'entreprise est inférieur au taux d'intérêt nominal.
Pour les sociétés cotées, le bêta est calculé à partir de la volatilité du cours de l'action par rapport au marché (voir les données du marché boursier). Pour les entreprises privées, on utilise le bêta d'une société cotée comparable, ajusté avec la formule de Hamada selon le ratio dette/capitaux propres.
Cela dépend du secteur et du risque — pour les secteurs stables (services publics, infrastructures), le WACC est souvent de 6 à 9 %, tandis que pour les entreprises technologiques ou en croissance, il peut atteindre 10 à 15 % ou plus.
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